30/06/2025
𝐁𝐚́𝐨 𝐜𝐚́𝐨 𝐜𝐚̣̂𝐩 𝐧𝐡𝐚̣̂𝐭: 𝐍𝐠𝐚̀𝐧𝐡 𝐁Đ𝐒 𝐝𝐚̂𝐧 𝐜𝐮̛ đ𝐚𝐧𝐠 𝐨̛̉ đ𝐚̂𝐮 𝐭𝐫𝐨𝐧𝐠 𝐜𝐡𝐮 𝐤𝐲̀?
Số liệu hơi cũ (Quý 1 và Giờ Cbi qua Quý 3) nên chưa có cập nhật đúng tình hình. Chỉ nên tham khảo và xem lại để lấy góc nhìn, xu hướng.
1. Ngành BĐS đang ở giai đoạn phục hồi
• Từ Quý 3/2024, kết quả kinh doanh của ngành tăng trưởng rõ nét, cả ở nhóm lớn và nhỏ.
• Tuy nhiên, phần lớn tăng trưởng đến từ việc bàn giao các dự án cũ (đã bán trước đó), không phải mở bán mới.
• Khoản mục “người mua trả tiền trước” giảm, cho thấy ít dự án mới được mở bán.
2. Kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng, dù có yếu tố mùa vụ
• Quý 1 có sự sụt giảm doanh thu so với quý trước (do yếu tố mùa vụ và chuyển nhượng nội bộ trong “họ Vin”).
• Nếu loại Vingroup, nhóm còn lại vẫn phục hồi mạnh mẽ với doanh thu 4 quý tăng trên 50%.
3. BĐS miền Nam đang bước vào chu kỳ mới
• Ngành đã trải qua 3 giai đoạn từ 2022–2024:
1. Mở rộng ồ ạt (nhờ lãi suất thấp, trái phiếu dễ).
2. Đóng băng triển khai (lãi suất tăng, siết trái phiếu).
3. Bàn giao dự án cũ (nhờ lãi suất hạ, trái phiếu khơi thông).
• Hiện tại vẫn là giai đoạn (3), chưa có nhiều mở bán mới về mặt thủ tục (nhưng hiện tại thực tế Quý 2 đã mở bán nhiều).
4. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn yếu
• Doanh thu tăng, nhưng dòng tiền yếu do không có dòng tiền mới từ khách hàng cá nhân.
• Chủ yếu thu hồi từ khách hàng cũ, buộc doanh nghiệp phải huy động vốn từ kênh khác.
5. Nguồn cung miền Nam sẽ phục hồi từ 2025
• Từ 2025: các doanh nghiệp lớn ở miền Nam sẽ bước vào giai đoạn phục hồi nguồn cung.
• Dự kiến lợi nhuận tăng mạnh từ 2026.
• Trong khi đó, miền Bắc (VHM dẫn đầu) tiếp tục duy trì kết quả tích cực nhờ nguồn cung dồi dào giai đoạn 2024–2025.
(Nguồn Wichart).
