14/07/2025
理財知識 甚麼是Garman-Klass volatility?🤑
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在金融市場中,波動率(Volatility)是衡量資產價格變動程度的關鍵指標。傳統的波動率估計方式通常以每日的收盤價變動來計算,但這種方法可能忽略了市場在日內的劇烈波動。為了更精準地捕捉資產的「真實波動性」,我們引入Garman-Klass波動率模型(GK volatility model)。Garman-Klass 波動率公式 (Garman & Klass, 1980)是一種利用每日的最高價(High)、最低價(Low)、開盤價(Open)與收盤價(Close)這麼多個價格資訊來估計資產日內波動率的模型。
其基本公式如下:$$\sigma^2 = \frac{1}{2}( \ln(H/L))^2 - (2\ln(2) - 1)( \ln(C/O))^2$$
其中H=最高價,L=最低價,C=收盤價,O=開盤價
此公式假設價格遵循幾何布朗運動(GBM),所以唔適合用喺有跳空的市場環境。
相較於只用收盤價的簡單波動率計算方法,Garman-Klass volatility透過整合高低開收四個價位進行估算,能捕捉日內價格波動的全貌,使波動率估計更為全面。減少因單一價格資訊(如收盤價close-to-close estimator)而造成的誤差,提高波動率估計的準確性。
Garman-Klass volatility適用於期權定價模型、風險管理工具等。(詳見《原來有錢人都這樣做!布萊克-休斯模型 (Black–Scholes model) [財商思維系列7.2]》: https://cb.run/oxA5 )
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