Nicolas Teterel

07/11/2024

31/10/2024

12/03/2024

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12/03/2024

20/11/2023

Avec 55 % des voix, Javier Milei devient le président de l’Argentine. 40 ans après la dictature des généraux, c’est un populiste ultralibéral niant les crimes de la dictature qui l’emporte.

Qui est Javier Milei ?

Le site du World Economic Forum nous apprend qu’il s’agit d’un économiste ayant fait carrière du côté de la HSBC, une banque britannique appartenant au top 10 mondial.

Il a travaillé comme économiste pendant 13 ans pour le milliardaire argentin Eduardo Eurnekian. C’est grâce à lui que le « Zelensky argentin » a pu coloniser l’espace médiatique. D’après le cabinet de conseil « Ejes de Communicación », il fut par exemple l’économiste le plus invité en 2018.

Sa fascination (feinte ou non) pour le judaïsme s’explique probablement par le fait que son mécène Eduardo Eurnekian est juif. D’où également son intention de déplacer l’ambassade d’Argentine en Israël de Tel-Aviv à Jérusalem.

Concernant la politique étrangère, M. Milei ne cache pas vouloir s’aligner sur les États-Unis et rompre les relations diplomatiques avec la Russie, la Chine et même le Brésil. Adieu donc au club des BRICS qui tendait ses bras.

Sur le plan économique, M. Milei est un libertarien pur et dur. Il incarne le dégagisme, le laissez faire économique et la réduction drastique de la taille de l’État. Sous sa présidence, le nombre de ministères passera de 18 à 8.

L’un de ses slogans « Qu’il s’en aille tous ! » est un pied de nez aux partis socialistes latino-américains qui avaient le même slogan il y a 15 ans. « Viva la libertad, carajo ! » (Vive la liberté bo**el !) en est un autre.

Pro Bitcoin ?

Aucune mention du bitcoin dans son programme politique. La seule fois que Javier Milei en a parlé fut à cette occasion :
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Avec 55 % des voix, Javier Milei devient le président de l’Argentine. 40 ans après la dictature des généraux, c’est un populiste ultralibéral niant les crimes de la dictature qui l’emporte.

18/11/2023

Tour d’horizon de l’industrie du bitcoin. Comment Marathon, Riot, Core Scientific, CleanSpark et consorts se débrouillent à l’aube du halving ?

Hausse du bitcoin VS hausse du hashrate

Les mineurs de bitcoins ont de nouveau pu profiter d’une bouffée d’oxygène le mois dernier, le BTC gagnant plus de 33 %.

Les gains obtenus grâce à l’appréciation du bitcoin ont toutefois été légèrement rognés par l’augmentation du hashrate. Ce dernier continue de battre des records à l’approche du halving.

Les mineurs poussent leurs vieux ASIC au maximum avant qu’elles ne soient plus rentables. D’autant plus qu’une nouvelle génération d’ASIC arrive avec le S21 de Bitmain et le nouveau venu Teraflux.

Résultat, la difficulté à miner s’est élevée de plus de 9 % en octobre, après une hausse moyenne de près de 4 % par mois depuis le début de l’année.

Les mineurs côtés en bourse ont collectivement miné 5 643 BTC (Hive non inclu). Certains ont vendu tout ou partie de leur production, voire plus. En tout, 5 858 BTC ont été vendus en octobre, soit 104 % de la production.

Seule une poignée de mineurs sont parvenus à mettre en réserve une partie de leur moisson. Marathon a pu mettre de côté 33 % de ses 1202 BTC minés. Suivent BitFarms (14 %), Cleanspark (11 %), Sato (8 %) et Riot (4 %).

Voici un tableau récapitulatif des principales métriques opérationnelles pour chaque mineur :
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Tour d’horizon de l’industrie du bitcoin. Comment Marathon, Riot, Core Scientific, CleanSpark et consorts se débrouillent à l’aube du halving ?

17/11/2023

La banque d’investissement Natixis pense que la Banque centrale européenne devra redémarrer le Quantitative Easing (QE).

Vers une réouverture du QE dans la zone euro ?

Tel est le titre d’une note de recherche publiée par Patrick Artus le 13 novembre. « QE » est l’abréviation de Quantitative Easing. Cet ésotérisme linguistique de banquier signifie faire tourner la planche à billets.

L’introduction du papier va droit au but :

« Dans le scénario pessimiste dans lequel la progression de la productivité restera faible dans la zone euro, la croissance sera insuffisante dans les prochaines années pour faire reculer visiblement le déficit public en France, en Espagne et en Italie. Pour éviter le retour d’une crise de soutenabilité de certaines dettes publiques, la BCE pourrait alors être obligée de ré-ouvrir le QE. »

Pour le directeur de la recherche chez Natixis, « si la productivité du travail ne se redresse pas, la croissance potentielle sera faible ». Et « le fait que le taux d’intérêt réel soit supérieur à la croissance potentielle » se traduira par des déficits publics importants.

« Étant donné la faiblesse de la croissance et le niveau [élevé] des taux d’intérêt, il sera très difficile d’assurer la soutenabilité de la dette publique. La France, l’Espagne et l’Italie vont par conséquent connaitre un risque de crise de la dette publique. »

En d’autres termes, les taux d’emprunt des gouvernements monteront si haut que la BCE devra intervenir en achetant de nouveau des titres de dette souveraine.

Productivité ?

La productivité du travail est une mesure de l’efficacité productive du travail. Typiquement, les humains augmentent leur productivité grâce à des machines. Plus un pays possède de machines par habitant et plus il est productif.

Mais les machines ne sont pas tout. Elles ont besoin d’énergie pour fonctionner. Surtout de pétrole, qui est indispensable pour les machines de transport (camions, bateaux, trains, etc) sans lesquelles rien ne se ferait.

Soit dit en passant, le boomer Patrick Artus préfère blâmer la « perte de perception du sens du travail chez les jeunes ».

« L’insuffisance de l’investissement en nouvelles technologies » est également en cause selon lui. Et puis aussi « le vieillissement de la population », la raison étant que la part des ressources allouée aux retraités est par définition non productive.

La banque d'investissement Natixis pense que la Banque centrale européenne sera bientôt obligée de redémarrer le Quantitative Easing (QE).

16/11/2023

Le taux d’inflation annuel des États-Unis s’est détendu à 3,20 % en octobre. Nous étions à 3,70 % le mois précédent et 7,75 % un an en arrière. Il s’était même envolé à 9.1 % en juin 2022.

L’inflation est désormais égale à la moyenne de long terme de 3,3 %. Dit autrement, les prix continuent de grimper. Il faut remonter avant 1960 pour trouver une année sans inflation…

Par ailleurs, tout le monde sait que l’indice des prix à la consommation (IPC) reflète très mal la réalité. Un autre indice plus réaliste est le Chapwood Index. Ce dernier rend compte d’une liste fixe de 500 articles populaires dont les prix sont compilés sans aucune modification.

Il en ressort que l’inflation est toujours supérieure à 9 % dans quasiment chacune des 50 plus grandes villes américaines. 11 % à New York, Los Angeles et Chicago. 13 % à San Francisco.

La raison étant que les chiffres officiels sont notamment faussés grâce à « l’effet qualité ». Cet entortillage comptable abaisse artificiellement le prix des produits dont les performances augmentent. Par exemple, un PC coute 50 euros dans le monde imaginaire des instituts de statistiques nationaux.

Une autre arnaque est la pondération des différents produits dans le panier typique de la ménagère. Par exemple, aux États-Unis, la nourriture ne représente que 13 % du panier. L’énergie (électricité, essence, etc) n’en représente que 7 %. Mieux encore, d’après Bureau américain des statistiques du travail (BLS), les Américains dépensent seulement 0,50 % de leurs revenus en assurance santé…

Autre artifice redoutable : « l’effet substitution ». Le stratagème est de modifier la pondération des différents produits du panier. Par exemple, si le prix du bœuf augmente et que les gens choisissent d’acheter du poulet à la place. La pondération du poulet augmentera alors que celle du bœuf baissera.

L’inéluctable inflation

Le travestissement de la réalité a commencé en 1983 outre-Atlantique, à une époque d’inflation galopante (second choc pétrolier). Depuis, le BLS trafique ses calculs pour freiner l’augmentation des pensions de retraite qui sont indexées sur l’inflation.

Tant p*s pour les boomers qui ont bien profité diront certains. Néanmoins, les augmentations de salaires sont généralement aussi indexées sur l’IPC…

Malgré les hourras, le fait est que l'inflation continue de rogner l'épargne des Américains. Bien plus que ce que les chiffres officiels laissent penser.

15/11/2023

La députée allemande Joana Cotar a réveillé le parlement allemand en vilipendant la CBDC ainsi qu’en faisant la part belle au Bitcoin.

15/11/2023

Des remous inquiétants ont secoué le marché de la dette US cette semaine. Vivons-nous les prémices d’un crack financier ?